成分股估值偏高？

“公司能入选MSCI成分股，体现了国际专业机构投资者对公司价值的认可。”天齐锂业（02466.SZ）董秘李波22日表示。

对于上市公司而言，加入MSCI成分股显然有利。那么随着“入摩”启动，这部分公司估值体系是否将向国际市场靠拢？

上述深圳私募人士认为，外资也只会逐步配置，最多只是起到锦上添花的作用，而非雪中送炭，“相比于国内数十万亿的市值，即使外资规模达到一万亿，也很难左右国内估值体系”。

曹雪峰则称，大概率会向国际市场靠拢，同时国外市场流通性充裕的蓝筹股，多会获得一定溢价，而如今A股已出现了这一趋势。

不过，这便带来了一个问题，相比于国际市场，如今的MSCI成分股高估还是低估？

据21世纪经济报道记者统计，为反映数据的整体性，在剔除数据过低的恒生电子（600570.SH）后，截至22日收盘，剩余221只成分股平均动态PE为29.28倍。同期，香港市场流通市值排名前200的权重股平均PE则为22.1倍。

对此，王琳直言，“跟国际市场相比，目前MSCI成分股已经没有太多的估值优势。仅仅从价值投资来看，此时显然不是一个很好的介入点。”

“权重股前期涨幅太大，现在位置比较尴尬，目前公司仓位也多集中在新能源汽车行业”，前述私募人士22日表示，“入摩”更多是增加了市场对上述成分股的信任程度，即使将其纳入到备选标的中，也要等到2018年5月正式纳入指数前夕。

不过他表示，A股投资逻辑可能出现较大改变，转为更注重业绩和成长性，“比如港股吉利汽车（0175.HK）就是炒报表，每当销售数据向好时，股价便会做出反应。”

从沪股通、深股通的“北上”买入情况，或许也可看出一些国际投资者的投资偏好。

其中最为典型的当数海康威视（002415.SZ），自3月22日以来，只有12个交易日是净卖出的。截至6月22日，累计买入金额高达68.97亿元。

此外，东阿阿胶（000423.SZ）、云南白药（000538.SZ）等医药股也获得了“北上”资金的青睐。

（编辑：巫燕玲）