1、全球主要市场走势

昨日，A股各大指数普涨，上证指数报收3608.34，涨幅2.18%，这是2015年股灾以来上证指数首次突破3600点。深证成指报收15460.03，涨幅2.28%。两市成交量为1.09万亿。

市场交易热情持续高涨，北向资金加速“买买买”，全天净流入84.45亿元，南向资金净买入108亿，其中，沪股通净流入39.87亿元，深股通净流入44.58亿元。沪深两市成交额连续第7个交易日突破万亿元。

盘面上，沪深两市共2516只个股上涨，87只个股涨停；1384只个股下跌，13只个股跌停。证券、工程机械、旅游、保险、航空等行业板块涨幅靠前。概念板块方面，博彩概念涨逾7%领涨大盘；国防军工板块掀涨停潮，新劲刚、航天电子、烽火电子等19只个股封涨停。

板块方面，根据申万一级行业分类，涨幅排名前三的为非银金融5.81%、休闲服务4.70%、国防军工3.96%；唯一下跌的板块为传媒，跌幅为0.32%。

资金流向方面，净流入金额排名前五的A股为中信证券，24.68亿，涨幅9.39%；东方财富，13.78亿，涨幅15.59%；中国平安，10.42亿，涨幅4.51%；华泰证券，7.56亿，涨幅7.72%；TCL科技，6.8亿，涨幅9.97%

港股通方面，净买入额排名前五的港股为中国移动40.11亿，腾讯控股28.67亿，中国海洋石油16.03亿，中国电信8.07亿，中芯国际4.61亿。

两融市场方面，融资余额为1.5289万亿，较前日上涨0.16%；融券余额为1447.87亿，较前日下降0.98% 。融资买入额为1182.77亿，买入额占A股成交金额的9.77% 。

【机警点评】

虽然近期A股涨势较好，上证指数时隔5年再次突破3600点，但目前上证指数上方面临强阻力位，在走势上恐会出现调整。投资者切勿盲目买进，应建立自己的投资计划，谨慎投资。

2、昨日港股走势

昨日非银金融板块表现较好，其中中国太平（00966）上涨11.02%。

3、隔夜美股走势

1、蔚来拟发行13亿美元债券

1月12日，蔚来宣布，拟发行6.5亿美元2026年到期可转换优先票据和6.5亿美元2027年可转换优先票据。此外，蔚来计划向债券初始购买者提供30天期权，以购买额外本金总额1亿美元的2026年债券和本金总额1亿美元的2027债券。

蔚来计划将票据发售的所得款项用于一般公司用途，并进一步加强其现金和资产负债表头寸。

2、小鹏汽车获五大银行128亿元综合授信

1月12日，小鹏汽车（XPEV）宣布与广东省五家银行正式达成战略合作伙伴关系，中国农业银行广东省分行、中国银行广东省分行、中国建设银行广东省分行、中信银行广州分行、以及广州农村商业银行将联合向小鹏汽车提供授信额度合计人民币128亿元，以支持小鹏汽车的业务运营及生产、销服体系的建设。

3、科沃斯业绩预告：2020年度净利润同比增长389%-422%

科沃斯公告，预计2020年净利润为5.9亿-6.3亿元，同比增长388.79%-421.93%。报告期内公司科沃斯品牌家用服务机器人业务在产品结构、出货均价和区域拓展上均取得了良好的表现。

4、A股教育行业IPO第一股 传智教育(003032)深交所上市

1月12日，国内IT职业培训行业头部企业——江苏传智播客教育科技股份有限公司（003032）正式在深交所中小板挂牌上市。此次传智教育公开发行A股4024.4750万股，发行价8.46 元/股，扣除发行费后募资净额为29165.11万元。

2016年11月传智教育曾挂牌新三板，随后于2018年7月终止挂牌。

今日银行理财新品以固定收益类为主，建设银行、广州农商行、珠海华润银行等有混合类产品发售。

几款新发混合类理财产品在中国理财网未披露业绩比较基准。据建设银行北京市分行此前公告，“乾元-升益鑫”标准资产组合型系列理财产品未投资非标准化债权及股权类资产，销售区域为北京市。

四川天府银行“熊猫理财”润利系列D计划理财产品91期子产品说明书显示，该理财产品托管人为宁波银行，托管费由托管银行收取，每日计提，费率为 0.01%；固定管理费由天府银行收取，每日计提，费率为 0.50%。此外，产品计提100%超额业绩报酬，销售区域为四川、贵州。

1、证监会今年首罚：两人用196个账户操控股价 亏逾3亿 被罚百万

近日，证监会公布2021年第一份行政处罚和市场禁入决定书，熊模昌、吴国荣因操纵华平股份（300074）股票价格，利用196个账户亏损3.24亿元。熊模昌被给予警告，合计处以205万元罚款；吴国荣被给予警告，合计处以185万元罚款，并被采取3年证券市场禁入措施。

【机警点评】

一直以来，个人投资者对市场上所谓的庄家存在强烈的迷信。这个案例告诉我们，即使用巨额资金操纵股价，一样会面临亏损。希望个人投资者建立价值投资理念，用长期行为代替短期行为。

2、中来股份（300393）理财产品“踩雷”新进展 已委托律师提起诉讼或仲裁

1月12日，中来股份（300393）公告称，针对公司认购的私募基金事项，公司拟向基金管理人泓盛资产管理（深圳）有限公司、深圳前海正帆投资管理有限公司及基金托管人申万宏源证券、国泰君安证券以及差额补足义务人李萍萍、李祥，提起诉讼或仲裁。

中来股份表示，仲裁及诉讼结果、时间、以及后续执行结果等均存在较大的不确定性，可能存在损失剩余全部本金的风险。2020年第四季度，中来股份净利润出现亏损，理财亏损的资金来源为从A股市场募集而来的闲置资金，或有可能对后续该公司的再融资产生影响。

【机警点评】

此次，中来股份购买的私募基金大幅亏损，源于4只私募基金产品均重仓了济民制药（603222）。自2020年6月至12月，济民制药已累计下跌72.41%。

这个案例给个人普通投资者一个警示——避免购买杠杆产品。

中来股份购买的腾龙1号、腾龙4号均为结构化产品，分为优先级和劣后级，杠杆比例为1:1。中来股份认购的是优先级，保底收益10%/年。理论上，产品的亏损由劣后级承担，优先级收益不受影响。但当个股连续跌停，丧失流动性时，优先级也面临亏损。

在这个案例中，产品杠杆比例是1:1，即当个股下跌50%时，劣后资金便损失100%。而从2020年6月至12月，济民制药已累计下跌72.41%，即劣后资金亏无可亏，优先资金必然受到影响。

3、同业存单计划发行量增长真相：股份行结构性存款压降 民营银行存款减少

截至1月12日，包括浦发银行等7家股份行、富民银行等7家民营银行同业存单发行计划显示，其中13家银行今年计划发行量较去年有所增长，最高涨幅为100%，仅招商银行发行量较低，但均严格控制在监管要求的同业负债不超过总负债1/3范围内。多家银行表示，将继续推进同业资金从线下向线上转移。

同业存单计划发行量的增长，一方面源于银行总负债的增长；另一方面，对于股份行、民营银行来说也有特定原因，股份行在结构性存款压降后，缺乏较为稳定的负债，需要同业存单来管理流动性；民营银行创新性存款产品、互联网平台吸储行为被规范后，负债难度进一步加大。

【机警点评】

1月8日，央行行长易纲在谈及2021年金融领域热点问题时提到，要推动存款利率市场化，稳定银行负债成本。

银行计息负债的来源包括向央行借款、拆入资金、同业存放、卖出回购、应付债券、吸收存款，其中60%以上为企业和居民存款。

为了促进存款成本分化，降低综合存款成本，就需要对银行的计息负债进行结构性调整，其中就包括压降活期创新产品及结构化产品的规模，使吸储成本降低；同时，增加同业存单发行量。

对于民营银行而言，受制于负债总规模以及同业负债不超过总负债1/3的红线，对存款结构进行调整的腾挪空间有限，在活期创新产品及结构化产品压降后，稳定负债难度加大，资产端利率（贷款利率）下降空间有限，同业竞争压力较大，息差收入可能受到影响。

可以预见，银行板块个股的走势将分化，马太效应更加明显。投资者在投资银行板块个股时，需仔细分析。

1、银保监会：保险资管公司根据监管评级将被划分为A、B、C、D四类机构

1月12日，银保监会对外发布《保险资产管理公司监管评级暂行办法》，主要内容包括：明确评级要素；明确评级方法；规定组织实施程序；加强评级结果使用。根据监管评级得分，保险资管公司将被划分为A、B、C、D四类机构。对于不同类型机构，监管部门将在市场准入、业务范围、产品创新、现场检查等方面采取差异化的监管措施。如，A类机构将获适当支持，C、D类机构被加强监管力度。

2、央行：债券市场应建立相对统一的债券账户体系或登记托管体系

1月12日，中国人民银行金融研究所所长周诚君2021年第六届中国债券论坛上指出，债券市场应建立相对统一的债券账户体系或登记托管体系，以实现债券在不同账户间的转移和市场上的自由流动。统一的债券账户结构上表现为，所有的债券由一个超级机构负责最终的登记托管，与最终登记托管体系对应的是建立多级账户体系，形成一级托管账户下的若干子账户。

3、央行上海总部：稳妥实施好房地产贷款集中度管理要求，合理控制房贷规模

日前，央行上海总部召开2021年上海货币信贷工作会议，会议强调，发挥好各类结构性货币政策工具精准滴灌作用，推动上海地区信贷结构优化调整，持续加大对科技创新、小微企业和绿色发展等重点领域信贷支持。稳妥实施好房地产贷款集中度管理要求，合理控制房地产贷款规模。

4、91家人身保险公司分级监管：银保监会直接监管39家，属地管理52家

1月12日，中国银保监会研究制定了《人身保险公司监管主体职责改革方案》。《方案》综合考虑公司重要性、资产规模、风险状况等指标，将91家人身保险公司划分为银保监会直接监管和银保监局属地监管两类。其中，银保监会直接监管公司39家，银保监局属地监管公司52家。

5、太保安联股东变更后换帅：马欣获批担任董事长

日前，银保监会发布行政许可信息，马欣获批担任太保安联健康董事长一职。

此前，太保集团发布关于董事会秘书变更公告称，马欣因工作分工变化不再担任太保集团董事会秘书职务，但在接任者苏少军任职资格获监管批准前，马欣将继续履行董事会秘书的相关职责。

去年12月30日，银保监会批准德国安联保险集团将所持有的太保安联股份转让给太保集团和太保寿险。转让完成后，太保集团持有太保安联14.46亿股股份，占太保安联总股份的85.051%；太保寿险持有公司2.54亿股股份，占太保安联总股份的14.949%；德国安联保险集团不再持有太保安联股份。

（综自21世纪经济报道、银保监会官网、国家发展改革委官网、证券日报、澎湃新闻、红星新闻、财联社、蓝鲸财经、上海证券报等，21理财课题组综合整理报道）

（播音员：Echo）

（实习研究员：林芷琦、曾卓）