5月26日，商务部、人民银行、国家外汇管理局联合发布《关于支持外经贸企业提升汇率风险管理能力的通知》。为进一步支持外贸企业提升汇率风险管理能力，促进外经贸企业稳健经营，做出有关工作安排。

受海外美联储持续紧缩货币条件以及国内疫情反复加大经济下行压力影响，4月以后，人民币兑美元汇率快速下行，并持续波动。在岸人民币兑美元汇率，在4月25日单日跌去669个基点。随后汇率人民币在岸价格一直下行，于5月13日达到年内低点6.8150。此后虽有反弹，但于近几日再度下探到6.7319点位，较年初高点跌去5.6%。

海外经济体特别是欧美发达国家通胀压力仍然较大，外部货币政策收紧年内或不会改变。而在原材料成本上涨、交运物流不畅和居民就业收入走弱的综合压力下，消费不振，经济下行压力较大的内部困难也将继续存在。内外部不利因素持续，经济增长承压，资本流出加剧，人民币汇率下行压力较大，且波动性上升。

同时，在巨大的经济下行压力下，稳外贸成为保主体护民生稳增长的重要抓手之一。5月9日，全国促进外贸外资平稳发展电视电话会议在京举行，强调积极努力稳住外贸外资基本盘。5月26日，国务院办公厅发布《关于推动外贸保稳提质的意见》，提出13条政策措施，主要涉及保障外贸领域生产流通稳定、加大外贸企业财税金融支持力度、进一步帮助外贸企业抓订单、拓市场和稳定外贸产业链供应链等方面。稳定外贸才能稳住经济，但稳定外贸首先需要稳住企业预期。

目前，国内疫情干扰已经逐步减弱，工业生产和物流运输已逐步恢复，海外需求也较为稳定。影响企业预期保持平稳的主要是人民币汇率巨大的波动性。此前，人民币汇率虽也出现过短期快速下行，但都保持了较高的韧性，在央行介入前，就出现明显的反弹。如2021年初和年中，人民币汇率短时间内走弱后，结汇盘快速出现，迅速稳定汇率甚至引起反弹。其背后是外贸企业手中留存的大量外汇，以及其对于人民币汇率保持强势的稳定预期，致使相关企业在人民币汇率下行时，选择结汇获取汇兑收益，客观上带来了人民币汇率稳定器的作用。但这一轮人民币走弱之中，预期明显走弱的背景下，结汇盘并未出现对汇率形成有效支撑。汇率稳定更多来自于央行的政策调控。

同时，外贸企业在人民币汇率下跌时结汇获取汇兑收益的做法，也造成了企业缺乏“汇率风险中性”的基本理念。汇率风险中性是指企业把汇率波动纳入日常的财务决策，聚焦主业，尽可能降低汇率波动对主营业务以及企业财务的负面影响，以实现预算达成、提升经营的可预测性以及管理投资风险等主营业务目标。国际市场不确定性因素较多，汇率双向波动增强。企业利用人民币汇率走弱获取结汇收益，淡化了管理者的风险意识，加大了其收益的不确定性。在本轮国际大宗商品价格涨价和人民币汇率下行的同时影响下，部分企业的盈利空间快速收窄，影响了其外贸业务的发展。

因此，三部委的《通知》一方面要求各地人民银行、外汇局分支机构鼓励商业银行在“展业三原则”基础上，针对企业特点“因企施策”，提供契合市场需求的产品服务，完善汇率避险产品服务，满足企业多元化汇率避险需求。另一方面，也要求各机构帮助企业树立汇率“风险中性”理念，引导企业聚焦生产经营主业，增强抗风险能力。在不断的政策引导和支持下，企业汇率风险管理能力将得到提升，帮助企业加强进出口业务的管理水平，稳定汇率预期和外贸活动，从而帮助稳定经济增长。

最后，《通知》还专门提出进一步便利企业在跨境贸易投资中使用人民币，鼓励企业通过人民币跨境计价结算规避汇率风险，支持银行通过单证电子化审核等方式简化结算流程，提高贸易新业态跨境人民币结算效率。预计在政策引导下，外贸活动中人民币结算占比会逐步提高，对人民币汇率稳定和国际化起到更多积极作用。

（作者系中国建设银行金融市场部研究员）