21世纪经济报道记者曹媛深圳报道

首份A股上市险企年报出炉！

2025年3月19日，中国平安发布2024年度业绩报。2024年，集团实现归属于母公司股东的营运利润1218.62亿元，同比增长9.1%；归属于母公司股东的净利润1266.07亿元，同比大幅增长47.8%；营业收入10289.25亿元，同比增长12.6%。拟派发2024年末期股息每股现金人民币1.62元，派发全年股息每股现金人民币2.55元，同比增长5%，基于归母营运利润计算的现金分红比例为37.9%，分红总额连续13年保持增长。

整体看，面对2024年的机遇和挑战，平安的成绩单可用三大关键词概括其亮点：稳中有进，营运利润稳健增长，净利润大幅增长，分红保持稳定并连续13年上涨，主要业务回升向好，整体业绩好于预期；战略深化，"综合金融+医疗养老"协同效应进一步显现，带来客户经营效率和盈利能力提升，竞争壁垒持续加固；改革创新，科技赋能的差异化竞争优势显现，帮助主业提升服务、提高效率、降低成本、防范风险，并且优势在进一步扩大。

具体可从综合金融、医疗养老、科技赋能三方面拆解，这也是驱动平安战略发展的三大支柱。

稳中有进：综合金融加固竞争壁垒，新业务价值涨28.8%

在这次的业绩报告中，中国平安详细阐述了其综合金融模式特征及优势：构建"一个客户、多个账户、多种产品、一站式服务" 的金融超市服务体系，满足客户全方位、全生命周期的需求，通过综合金融带来的获客及运营成本优势，持续提升客均合同数，从而提升客均利润，不断提升盈利能力。

业绩报告显示，截至2024年末，平安个人客户数2.42亿，同比增长4.7%，增速为去年同期的2.2倍；客均持有合同2.92个，客均营运利润446.90元；个人客户留存率稳步提升，达90.9%，同比增长1.6个百分点，5年及以上客户的留存率高达94.7%，这部分客户占比有72.2%，长客龄客户留存优势显现。由于宏观经济等挑战，其综合金融"三数"中的客均合同数和客均利润增长承压，但伴随宏观政策效力持续显现，市场环境有望进一步复苏，中国平安表示对未来充满信心。

再看主要业务板块，均呈回升向好、稳中有进态势。

寿险及健康险业务经营稳健发展，渠道改革成效显著。寿险新业务价值达成285.34亿元，同比增长28.8%；13个月保单继续率同比上升3.6个百分点。多渠道综合实力显著增强，可比口径下代理人渠道新业务价值同比增长26.5%，人均新业务价值同比增长43.3%；银保渠道新业务价值同比增长62.7%；银保+社区金融服务+其他等渠道，贡献寿险新业务价值的18.7%。保险+服务布局深化，平安寿险健康管理已服务超2,100万客户，超16万名客户获得居家养老服务资格；高品质康养社区布局5个城市，上海及深圳拟于2025年下半年开业。

财产保险服务收入稳健增长，品质保持良好。财产保险服务收入增长4.7%达3,281.46亿元，净利润150.21亿元，大幅增长67.7%，综合成本率98.3%，同比优化2.3个百分点。车险综合成本率98.1%，持续优于市场平均水平。

保险资金投资业绩优良。综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6.0%，同比上升2.4个百分点。近期，平安频繁举牌银行，持续增持工行、农行、建行、邮储、招行等高股息、抗周期标的，耗资百亿。

中信建投证券金融团队认为，在银行业实际经营和预期的底部进一步夯实情况下，以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求的配置型需求安全边际进一步提升。国信证券研报告指出，除获取中长期稳健投资收益外，保险公司以FVOCI或长期股权投资权益法进行计量，不仅满足保险公司对中长期收益现金流的需求，还可以平滑利润报表波动，属“类固收”配置。平安把发展稳健的高息股作为重要配置标的之一，可见其投资策略的稳健性和长期性。

战略深化：医疗养老板块亮点频出，差异化优势赋能主业

近年来，中国平安持续深化"综合金融+医疗养老"双轮驱动，打造"医险协同"优势。时至今日，这一优势效应正更清晰地显现。

平安的医险协同模式，是通过保险、医疗、投资、科技等多个业务条线协同运作，从赋能个人金融客户、企业客户、打造旗舰互联网医疗平台和自营医疗机构三个方面构筑服务体系，提供性价比最佳的医疗养老服务，赋能主业发展。从业绩报告看，平安医疗养老服务赋能金融主业的效应持续凸显，并形成新的有力的价值增长引擎。

医险协同效应持续凸显。享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比约70%，其中医疗健康权益客户新业务价值占比超31%，养老权益客户新业务价值占比超38%。在"金融+医疗健康"方面，超2100万平安寿险的客户使用健康管理服务，其中新契约客户使用健康管理服务占比近79%；研发"商业保险+健康保障委托+医疗健康服务"产品，覆盖企业客户近6.7万家，服务企业员工数超2900万。在"金融+养老服务"方面，居家养老全面形成"医、护、住、乐"联体模式，高品质养老社区项目已在5个城市启动。

平安健康、北大医疗经营能力增强。2024年，平安健康迎来业绩拐点，实现营业收入48.08亿元，净利润0.81亿元，调整后净利润1.58亿。其中，综合金融客户端及企业端业务收入同比增长17.2%，居家养老业务收入同比增长413.5%。B端业务付费用户数约581.2万人，同比增长约13.0%。可见医险协同模式下，平安健康的一站式"医疗+养老"服务平台模式日趋完善。北大医疗集团经营大幅改善，2024年营业收入约55.1亿元，其中北京大学国际医院2024年营业收入突破24.8亿元。

2024年，平安在医疗网络方面，已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖，合作健康管理机构数超10.4万家，合作药店数达23.5万家。

改革创新：全面型AI布局，科技挑担"压舱石" 与"领头雁"

平安集团董事长马明哲在其年报致辞中表示，"改革创新" 是中国平安2025年度经营方针的重要主题，全面数字化战略是2025开年的首要任务。面对在AI和人工智能浪潮，平安御势而行的态度十分笃定。事实上，在金融科技领域平安正引领方向。

AI要产生实效，离不开数据支撑和应用落地。平安可谓"全面型选手"，在核心技术的研发、数据库的积累和应用落地上全面推进，并产生赋能实效。

在核心技术研发上，首先，平安具备全体系的AI能力。其人工智能布局很全面，涵盖所有细分领域，且文本、图像、语音单领域均行业领先；并打造了三大金融数据库、五大医疗数据库，是全球最大金融、医疗数据库之一，在全球金融科技和医疗健康行业专利量排名第一。其次，平安建立了完整的三层大模型体系，通用模型、垂域模型、应用模型三个阶段的模型均具备，可根据业务需要迅速调用。另外重要的一点是，平安的技术自主可控，凭借自身实力可以迭代更新，从而避免受制于人。

在数据库积累上，平安拥有九大数据库，是全球最大金融、医疗数据库之一，沉淀的海量数据训练大模型，从而实现语音、语言、视觉大模型场景准确率领域内领先。

而在应用落地上，平安精准围绕提升服务、提高效率、降低成本、防范风险四个目标，赋能业务发展：在数字金融领域，平安建设一体化智能语音坐席体系，2024年平安AI坐席服务量约18.4亿次，覆盖其80%的客服总量；通过智能核保、智能理赔，实现93%的寿险保单秒级核保，寿险保单闪赔占比达56%；平安产险构建智能出单助手、智能核保助手等AI产品，2024年，实现车险80%保单平均1分钟出单，32%意健险案件最快2分钟结案，全年超98万条案件端到端全自动理赔，大幅提升队伍作业效率；风控方面，其反欺诈智能化理赔拦截减损119.4亿元，同比增长10.4%。

在医疗健康领域，平安健康构建"平安医家人"医生工作台和"平安医博通"多模态大模型，实现AI体检解析精准率达98%，辅助诊断准确率超95%，智能推荐准确率达99%，慢病管理改善率达90%；助力家医服务效能提升约62%，专医效能提升约42%，健康管理师服务效能提升约55%。

有观点认为，金融、医疗、教育是受AI影响最大的三大行业，平安深耕其二，左手综合金融，右手"科技军团"，将大幅受益于AI带来的效率提升。马明哲在致辞中进一步表示，要巩固在金融和医疗领域人工智能运用的领先优势，让全面数字化成为平安可持续发展的“压舱石”与“领头雁”。

资本市场也对平安的AI价值表现出认可。近日，高盛发布中国市场策略报告，特别列出该行筛选的中国人工智能投资组合名单，平安作为"收入加强者"的重要代表，也是唯一非科技企业，成功入选该投资组合。摩根士丹利和瑞银近期也给了平安"买入"评级。瑞银估计，对于保险行业来说，随着生成式AI的发展，2025年NBV将边际提升9-17%，推动估值边际提升9-18%；2030年NBV将边际提升17-35%,，估值将边际抬升12-26%。近期，平安A股、H股亦呈现明显走强之势。

从市场看，保险股有走强趋势。中信证券认为，中国保险股正开启"慢牛之路"；从未来可能的估值切换维度看，建议关注中国平安、中国太保等。其指出，平安已大幅出清地产和金融科技的压力，未来瞄准银保市场格局重塑有望成为头部玩家；同时资产端大举配置头部银行股，公司的盈利稳定性预计将显著增强。