21世纪经济报道记者欧雪深圳报道

半导体领域又涌现一起并购。

3月3日晚，英集芯（688209.SH）公告，公司正在筹划通过支付现金及发行定向可转换公司债券的方式，购买辉芒微电子（深圳）股份有限公司（以下简称“辉芒微”）的控制权，并拟募集配套资金。

整体来看，此次交易预计构成重大资产重组，但不构成关联交易，且不会导致英集芯实际控制人发生变更。

根据公告，英集芯股票自3月4日起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

值得注意的是，辉芒微此前曾两度冲击IPO，分别申报科创板和创业板，但均以撤回申请告终。两次IPO两次撤回，这次似乎找到了进入资本市场的新机会——直接被英集芯收购。

上述公告发布后，记者致电英集芯询问具体的收购意图。对方回应记者称，相关内容具体以已经披露的公告为准，可关注后续发布的收购预案。

本次停牌前，英集芯股价为19.94元/股，总市值85.59亿元。

标的曾两次IPO撤单

事实上，资本市场对辉芒微并不陌生。

辉芒微成立于2005年6月，是一家Fabless（无晶圆厂）模式的IC设计企业，主要从事模拟信号及数模混合信号集成电路的研发、设计和销售，有MCU、EEPROM和PMIC三大产品线。从产品来看，公司产品主要为通用型芯片，终端使用场景包括家电控制、消费电子、网络通信、医疗设备、安防产品、智能穿戴、景观照明、标准电源、工业控制等领域。

此前，辉芒微曾在2021年末冲击科创板IPO，从受理到终止仅经历了约一个月。转战创业板二次“闯关”IPO时，辉芒微好不容易在2023年8月和12月回复了两轮问询，却再次撤回了上市申请。对于首次撤单，辉芒微在回复监管问询中解释，主要是公司彼时受经济周期性下行及全球半导体产业链供应不稳定的影响，拟放缓上市节奏。

而对于第二次撤单，记者当时曾致电公司询问终止原因，对方表示暂时不方便回应。不过，从监管两轮问询来看，公司营收波动较大、公司收入和毛利率变化与可比公司存在较大差异等问题均受到重点关注。

从财务表现来看，辉芒微在2021年实现了营业收入、净利润和毛利率的大幅增长，但在2022年却出现了明显的下滑。具体来看，2020年至2023年上半年，辉芒微的营业收入分别为3.08亿元、5.40亿元、4.79亿元和2.55亿元，同比增长率分别为67.89%、75.25%、-11.90%和3.90%。同期，辉芒微归母净利润分别为5.17亿元、1.66亿元、1.12亿元和0.52亿元，同比增长率分别为571.72%、220.06%、-32.41%和-16.72%

双方有望实现业务协同

辉芒微究竟有哪些吸引力让英集芯愿意出手呢？

从财务表现来看，如果将其并表，英集芯的利润规模将显著提升。英集芯2024年业绩快报显示，公司实现营业总收入14.29亿元，同比增长17.53%；净利润1.24亿元，同比大幅增长322.73%。相比之下，辉芒微在2022年实现净利润1.12亿元。

从业务协同而言，英集芯擅长电源管理芯片，其产品广泛应用于消费电子、智能穿戴、光伏新能源、锂电池储能和物联网等领域。而辉芒微的MCU（微控制器）和EEPROM（非易失性存储器）则为英集芯补齐了“控制+供电”的技术拼图，进一步完善了产品矩阵。

更重要的是，英集芯与辉芒微一样采用的也是Fabless（无晶圆厂）模式。有业内人士认为，并购达成后，双方的晶圆代工议价能力或将显著提升，有望降低采购成本。

公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，初步确定的主要交易对方包括嘉兴亿舫企业管理合伙企业（有限合伙）、嘉兴亿舰企业管理合伙企业（有限合伙）、嘉兴亿航企业管理合伙企业（有限合伙）、许如柏、黎远珊。

3月3日，公司与上述交易对方签署了《股权收购意向协议》，上述交易对方合计持有辉芒微58.53%的股份。并且，本次交易的定价还未确定，由交易各方协商确定。

从市场整体反馈情况来看，市场对此次并购多持“看好”态度。有业内人士表示，此次并购有望显著增强英集芯的技术实力和市场竞争力。一方面，英集芯在电源管理及快充协议芯片方面的优势，与辉芒微的MCU、电源管理和存储芯片设计能力相互补充，能够丰富产品组合，提供更全面的解决方案。另一方面，英集芯可以借助辉芒微的客户资源和市场渠道，进一步扩大市场覆盖范围，提升在消费电子领域的品牌影响力。