钟蓉萨

伴随着个人税收递延型商业养老保险试点的胎动，监管层也在对公募基金的参与养老金第三支柱管理提出更多要求。

7月12日，中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨在“致敬公募20年暨养老金管理夏季研讨会发表题为《践行责任提升专业共迎养老金第三支柱的春天》的讲话中指出，当前公募机构应当为公募基金明年5月份进入养老金第三支柱投资范围做好准备，一是要不断提升投资管理能力，二是要坚持控制风险底线，三是坚持从参与者角度出发，强化投资者教育。

“个人养老”正当时

伴随着《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》的发布，我国的个人税收递延型商业养老保险正式于今年5月在上海市、福建省和苏州工业园区先行试点。

钟蓉萨对此指出，我国人口结构的变化正在要求社会供给更多、更有效的养老投资产品。

“中国的人口结构发生悄然变化。老龄人口增加、老龄的速度加快、人均寿命延长这些方面都意味着未来退休后需要更多的支出，要做更充分的准备。”钟蓉萨表示，“老百姓现在有一定的财富积累，如何引导大家平衡当前的消费和未来的养老需求，制定更加可持续的养老计划，通过更有效的投资工具为他们的明天储蓄更多。”

在其看来，“第一支柱”的基本养老保险存在政府负担逐渐增大、财政压力逐年增加的问题；而“第二支柱”的企业年金覆盖人群则较为有限，而如何利用税收手段来提高个人养老储蓄的积极性则是当下面临的问题。

在钟蓉萨看来，第三支柱的重点是建立个人账户，尊重个人对金融产品的选择权。

“我们的想法是希望让试点地区的老百姓知道第三支柱是要建立个人账户，自主选择金融产品，不能局限于某类产品，不是产品导向。养老金未来二三十年的宣传，应该把这个作为重点。”钟蓉萨表示，“我们如何让老百姓理解，刚兑不代表安全，而是要用专业投资能力，坚持长期投资实现复利，才能够应对未来的长寿风险。”

备战“三要求”

钟蓉萨表示，作为规范性最强、有完善托管机制的产品，公募基金已长期在社保基金、企业年金和个人理财市场发挥重要作用。

“基金行业现在有4.2万亿有效个人基金账户，确实对我们的老百姓理财发挥非常重要的作用。同时，基金管理人受托管理基本养老金、企业年金、社保基金等各类养老金超过1.5万亿元，在养老金境内投资管理人的市场份额占比超过50%，总体上实现了良好收益。” 钟蓉萨举例称。

对此其指出，未来个人居民有条件通过个人养老金账户投资公募基金的方式来分享经济增长及改革开放的成果。

根据制度安排，明年5月份起公募基金即将纳入第三支柱养老金的投资范围，而钟蓉萨则表示公募行业应当为此做三项准备。

一是要不断提升投资管理能力，切实把基金投资的好收益变成投资者的好回报。

“不管是FOF，还是养老目标基金，都在陆续推出来。行业要深入思考如何在产品端、销售端、服务端提升资产配置能力，用好FOF工具，促进基金销售向财富管理转型，把为投资者创造长期稳健的收益作为业务布局、发展、考核的核心。”钟蓉萨表示。

二是希望行业要严格坚持控制风险的底线，科学管理业绩波动，切实提升养老金的风险管理能力。

“因为养老的钱，长期收益是我们追求的，但是如果波动太大，现阶段老百姓也很难承受。”钟蓉萨说，“立足于长期投资的有效风险控制和更加平滑的收益曲线是养老金管理的内在需求，基金行业要为此做好充分的准备。”

三是坚持从参与者的角度出发，强化投资者教育，便利投资者参与。“养老金第三支柱的发展立足于个人选择。”钟蓉萨称，“基金行业应当持续开展投资者教育，调动个人参与的积极性，根据投资者的需求提供更丰富的投资选择和服务，为投资者建立全生命周期的养老金管理计划。要在销售端发动行业的力量，让所有的投资者更好地参与养老金。”

（作者微信：lw8346860）

（编辑：李新江）