今年以来A股市场开放再迎多项新进展，继MSCI在5月份宣布,将现有的A股纳入因子提高至10%后，另一大国际指数公司富时罗素将A股纳入其指数体系并正式于6月24日开盘时生效。

“虽然宏观环境持续承压，我对 A 股市场的看法仍然相对正面。 近期多项金融市场新政落地，包括科创板成立、沪伦通的启动、沪港通额度增加，以及 QFII / RQFII 投资限制取消等，这些举措都有助于更多长线资金进入 A 股，形成资金面的支持。” 富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群对21世纪经济报道表示。

外资A股占比4%左右定价权上升

随着进一步的开放，目前，外资在A股市场的占比已发生显著的提升。“就今年一季度而言，北向资金（沪港通）加上 QFII，外资在A股占比在4%左右，另外鉴于外资的持股比较集中，对于一些个股的影响挺大的，定价权也开始上升。”周文群说。

除了沪港通和 QFII外，近年来外资资管还在境内纷纷成立外商独资私募证券投资基金公司（WFOE PFM），“目前已有19家WFOE PFM，已发行的产品总规模在50亿人民币左右。”周文群说。

不过，近期的北上资金趋势出现了一些波动，4月北上资金净流出179.97亿元，5月则达536.73亿元,创下历史单月净卖出最高纪录。外资的流入趋势是否已发生了实质性转变？

周文群对此表示，“外资单向买入的早期阶段可能已接近尾声，现在资金的进出也变得更为灵活，操作风格也变得更为多元，短期而言，确波动较大，但我认为长期净流入的趋势没有发生变化。”

国内半导体芯片产业潜力可期

对于下半年宏观形势，周文群认为，从宏观层面来看，中美贸易战对全球经济增长带来了广泛的负面影响，目前各国经济的前景都趋于负面。美国国债收益率出现倒挂，日本消费市场信心不足，欧洲的远期通胀情况不佳，工业原材料方面所释放的信息也不明确，因此下半年全球政策的宽松倾向是可以预期的。国内经济形势方面，受到贸易摩擦的影响，经济的整体增速放缓，因此预计货币端和财政端的刺激政策将持续。 

就行业而言，周文群认为半导体芯片产业潜力可期，“贸易战所带来的技术封锁促使中国企业减少对外依赖，因此，积极谋求自主可控的技术发展必然是未来的大势所趋。目前国内半导体设备国产化比例较低，整体市场规模发展空间庞大。芯片产业方面，随着国内手机产业链减少对美系芯片的依赖，国内厂商可获得较好的发展机遇。中国工业机器人密度不及发达经济体，国产品牌所占的市场份额尚有限，因此机器人产业也充满潜力。”此外，她仍持续关注和看好消费板块和经济转型带来的结构性机遇。

“从增长和估值角度来看，2019 年 A 股的每股盈利增长预计将达到 11.6%，成长动能领先于美国、欧洲及日本等海外市场;同时，预期市盈率约为 12.5 倍，仍低于全球平均和各大海外市场的估值水平。” 周文群说。