南方财经全媒体资讯通研究员彭卓实习生杜雪妍综合报道

昨日，全新概念钒电池指数（861457.EI）大涨5.93%。今日，该指数高开低走，陷入震荡。午后有所拉升，跌幅缩小，截至发稿，该指数跌0.65%，在今日大盘整体低迷的情况下，跌幅并不显眼。成分股中，攀钢钒钛一度涨停，河钢股份、易成新能、新天绿能等跟涨。

图片来源：Choice

国内首个盐酸基全钒液流电池储能电站建成

近日，国内首个盐酸基全钒液流电池储能电站在潍坊滨海经济开发区建造完工，是国内首座盐酸全钒，也是目前世界上功率最大的盐酸基全钒液流电场储能电站。盐酸基全钒液流电池实用化是在不改变现有电堆主体结构的条件下，对全钒液流电池技术的一次重要改良，其后续推广应用将有助于拓宽全钒液流电池的应用场景，延长使用寿命，进一步降低平均成本，从而加速产业化。该站通过削峰填谷、风光余电储存等工作方式，在用电高峰时段每年提供1400万度电力需求。

全钒液流电池的核心优势是安全性和长寿命

全钒液流电池采用水系电解液，活性材料反应温和，无爆燃风险，具有原理层面的本征安全性。不会由于电极材料的应变而导致容量衰减，可深度、大电流充放电而不易损伤电池，循环寿命可达16000次以上，理论运行寿命为20~30年。

全钒液流电池的核心优势是安全性和长寿命图/图片来源：国泰君安证券

受政策和产业逻辑驱动钒电池路径脱颖而出

民生证券指出，受益于储能领域的爆发式增长，更适合应用于大规模储能领域的钒电池已处于大规模产业化的前夜，随着储能的发展和钒电池性能的提高，钒电池在储能行业中的渗透率将快速上升。

国泰君安证券认为，钒电池储能或带动钒需求快速上升。“双碳”背景下，与清洁能源匹配的储能行业将迎来快速发展。钒电池以其自身安全、环保、超长循环次数等特性，在新的政策背景下，将成为电化学储能的重要组成部分。政策端对储能安全性要求的进一步调高，或将使得以钒电池为主的液流电池成为大中型储能的重要方式，钒电池需求或加速增长。

申万宏源证券测算，2021年，按我国钢铁领域钒消费占比为90%计算，可得出当前我国钢铁平均钒含量约0.0055%，对应平均吨钢用钒量为0.055kg/t，低于欧洲0.079kg/t 和北美0.1kg/t 的水平。假设粗钢压减政策下，我国粗钢产量每年下降2%；同时我国平均吨钢用钒量在2027年达到欧洲水平，2032年达到北美水平。由此测算可得，平均吨钢用钒量的提升能冲抵粗钢产量下降的不利影响，后续我国钢铁领域用钒需求将继续增长，远期来看2021-2032年期间复合增长率可以达到3.5%。

中国钢铁领域钒消费量情况及测算表/图片来源：申万宏源证券

申万宏源证券认为，当前钒电池和锂电池的初始成本差距出现明显收窄，此背景下钒电池获得难得的发展机遇。

钒价和锂价对比（万元/吨）图/图片来源：申万宏源证券

我国钒资源自给率远高于锂资源（%）/图片来源：申万宏源证券

投资建议：钒电池将成为电化学储能的重要组成部分，产业多端受益

国泰君安认为：钒液流电池产业处于导入期向成长期过渡阶段，液流电池储能调峰电站投运将加速全钒液流电池产业化进程。在全钒液流电池产业化的过程中，电池端和材料端的相关企业都将受益：

• 电池端技术壁垒较高，具有技术积累和资本优势的行业龙头将保持长期竞争力，代表性企业是大连融科、北京普能，另有多家上市公司开展了相关布局，受益标的：国网英大、上海电气。PCS 环节推荐固德威；变频器环节推荐汇川技术。

• 原材料质量和价格是制约全钒液流电池产能的核心因素，具有规模优势和研发能力的行业龙头将受益。电解液环节受益标的：攀钢钒钛、河钢股份、安宁股份；隔膜环节受益标的：东岳集团。

机构推荐个股

攀钢钒钛（000629.SZ）：公司是国内大型的产钒企业之一，拥有五氧化二钒、三氧化二钒、中钒铁、高钒铁、钒氮合金和钛精矿、钛白粉、高钛渣等系列产品，在国内钒钛行业具有较强的竞争力；公司产品广泛应用于钢铁工业、电子工业、有色金属及涂料油墨、航空航天、国防军工等领域，畅销国内外市场。

安宁股份（002978.SZ）：拥有潘家田钒钛磁铁矿，2021年底采矿权范围内保有工业品位铁矿石资源量1.91万吨，伴生VO的量为51.72万吨，VO品位0.27%，其主营业务为钛精矿和钒钛2525铁精矿，2021年钒钛铁精矿的销量达到141.65万吨。

（报告来源：民生证券、国泰君安证券、申万宏源证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）