11月16日，财政部发布通知，为进一步加快转移支付预算执行进度，提高地方预算编制的完整性，现提前下达2024年部分中央财政城镇保障性安居工程补助资金，共计425亿元。该项资金待2024年预算年度开始后，按规定程序拨付使用。提前下达城镇保障性安居工程补助资金，有助于加快纵向转移支付预算资金执行进度，再次传递出明年积极财政政策延续“早发力、早部署”的导向。

财政转移支付是上级政府对下级政府无偿拨付的资金，包括中央对地方的转移支付和地方上级政府对下级政府的转移支付，主要用于解决地区财政不平衡问题，推进地区间基本公共服务均等化，是政府实现调控目标的重要政策工具。2019年，中央财政整合设立共同财政事权转移支付，主要用于履行教育、医疗、养老、就业等基本民生领域的中央财政支出责任。城镇保障性安居工程属于共同事权，中央政府和地方政府之间均要承担相应比例的支出责任，中央财政提前下达资金预算，能够方便地方进行明年预算的编制，提高地方财政预算编制的完整性、准确性和科学性。

今年开始，我国房地产的供求关系发生重大调整，“房地产-地方政府（基建）-金融”的旧三角循环动能迅速减弱，宏观经济的逻辑开始发生重大调整。过去对中国宏观经济的研判，很大程度是对于地产周期的判断，中国经济周期与地产周期长期以来保持紧密相关。但从今年开始，以地产为核心驱动经济增长的模式发生了根本性变化，房地产市场进入到深度调整阶段，居民对地产价格的预期已经逆转，过去房企以预售制为基础，“高负债、高杠杆、高周转”的经营模式难以为继。但房地产行业仍是我国的支柱产业，对上下游产业均有十分明显的拉动作用。因此，积极财政政策应聚焦“稳楼市”，做好“保交楼、保开工、保建设”，避免楼市出现大起大落。

本次拨付资金将在2024年度开始后按规定程序拨付使用，专项用于城市棚户区改造、向符合条件的在市场租赁住房的保障家庭发放租赁补贴、城镇老旧小区改造，以及中央财政支持住房租赁市场发展试点。当前房地产开工建设增量不足，是影响投资的重要分项。而本次拨付的财政资金或将起到“四两拨千斤”的作用，用于城市棚户区及老旧小区改造，既带动了投资，发挥其乘数效应；又能达到惠民生、稳预期的作用，可谓是一举两得。考虑到前期房地产企业融资困难，仅依靠有限的财政资金尚不足以支撑大规模改造及开工，此时需要货币政策进行紧密配合，适时启动PSL（抵押补充贷款）并辅之以降准释放低成本中长期资金，政策性金融机构可通过发行金融债筹集资金，共同运用“大财政”，齐心做好“大工程”。

近年来财政部高度重视加快预算执行进度，去年财政部也提前下达多项2023年度转移支付及补助资金。应当看到，对原本在下一年度拨付的一般性转移支付、专项转移支付、固定结算补助、重大项目支出等提前到当年四季度拨付，能够起到“提前下达”“提早发力”“提早部署”的政策效用。特别是针对城镇安居保障工程这类的投资项目，要形成可供统计的实物工作量需要时间，因此特别需要提前下达支持资金，尽早开工建设。

10月，一般公共预算收入增速由8、9两月的负增长转向正增长，显示出宏观经济运行正持续稳中向好。同时，10月一般公共预算支出同比增长11.87%，为今年以来的最高增速，表明四季度财政政策更加积极，配合10月以来的国债发行以及赤字率的提升，表明财政将成为后期逆周期、跨周期调节的重要力量。今年四季度的积极财政政策将与明年一季度进行紧密衔接，旨在充分激发财政“自动稳定器”与“乘数”两大效应，向市场传递推动经济稳中向好，保证质的有效提升与量的合理增长的深层意图。