12月11~12日，由南方财经全媒体集团主办、21世纪经济报道承办的以“信心与底气——生产力向‘新’，资本焕‘新’”为主题的南方财经国际论坛2024年会在广州举办。

清华大学学术委员会委员、清华大学国家金融研究院院长田轩发表题为《新一轮政策提及和未来经济展望》的主题演讲，就此前发布的各项经济政策与政策表态进行了分析。

田轩。资料图

12月9日，中共中央政治局会议提出了实施更加积极有为的宏观政策、发挥经济体制改革牵引作用等积极措辞。

“对于2025年的部署，（中共中央政治局会议）提到了我们要加强超常规的逆周期调节，打好政策组合拳，提高宏观政策的前瞻性、针对性、有效性。这里有非常多的具体部署。”田轩提示。

谈到对此次政策出台的体会中，田轩表示，此次政策对增长要求更加明确，对楼市、股市的表述也十分清晰明确。在政策方向上，扩大内需排在首位，提振消费、改善民生的倾向进一步突出；同时，政策基调上，货币和财政政策都更为积极，首次提出“超常规逆周期调节”也深入人心。

田轩还分析了此次政策出台的内外部背景。

他表示，目前外部环境不确定性和严峻性加大。同时，内部经济正在从高增长向高质量发展，高速度向中高速度转变。基于此，目前的宏观政策也变得更为积极有为。

货币政策方面，田轩认为，会议在14年以后再提适度宽松，因为2025年预计将会进一步降息降准。

财政政策方面，相关措辞已经从最早的“稳健的财政政策”，到此前的“适度加力、提质增效”，目前则变为“更加积极的财政政策”。田轩指出，2025年的财政赤字率大概率会突破3%，甚至部分观点认为能到3.5%至4%，而这一赤字规模将对市场构成较为积极的信号。

财政支出重点领域方面，田轩认为，提振改善民生、同时稳住楼市和股市，守护财富蓄水池将会起到积极影响。

对于股市，田轩表示，9月24日央行、证监会，国家金融监管总局提出的一系列政策对股市提振效果非常明显。而随着“稳住股市和楼市”的表态，市场有望进一步聚集人气。

田轩还谈到了预期管理的重要性。

“我们进入到了一种现象，就是经常会被人家带节奏，海外机构动不动就出一些小作文，说我们2万亿、4万亿、6万亿、10万亿元（规模），后面出台政策相对来说就比较被动，这次中央特别提出我们要主动加强预期管理，进一步强化民营企业家信心。”田轩表示。

对于明年可能出现的政策力度，田轩判断，财政一般赤字率有望突破3%甚至达到4%，新增特别国债和地方债、专项债有望继续扩容，一系列的财政政策重点将会进入到惠民生、促消费、促进房地产止跌回稳。

除短期政策之外，田轩呼吁长期仍要以改革为抓手，保持政策的连续性、稳定性、一致性。官方多倾听市场的声音，多和企业家了解交流，切实知道企业家们需要的是什么。