周二大小指数有所分化，上证指数受权重股拖累收跌0.74%，创业板指数顽强收红盘。两市全天合计成交额7754亿元，较上日缩量467亿元。盘面上，日用化工、人形机器人、Sora概念、地下管网、分散染料、数据要素、多模态AI、短剧游戏等板块领涨，稀缺资源、有色、船舶、钢铁、钴金属、工程机械、煤炭石油等板块位居跌幅前列。个股涨多跌少，全市场超3200只个股翻红，其中12只个股20CM涨停，同时有27只个股大跌超9%。总体来看，市场情绪好于指数，行情局部活跃，但个股的分化还是比较大。

市场资金继续高低位切换。昨日资源股和高股息资产全线调整，调整原因包括：首先是大宗商品期货价格开始下跌；其次是年报季报密集披露，有的资源股业绩不及预期，比如兰花科创因一季报业绩大幅下降82%直接跌停；第三，资源股和高股息资产前期持续上涨，累计涨幅较大，在财报披露高峰期资金有兑现的需求。再看领涨的方向，不少是前面跌幅较大的，相对低位的，比如AI应用端的Sora概念和短剧游戏等。

两大因素导致资金观望情绪提升。近三日市场量能快速萎缩，4月19日和22日两天的交易额还在8000亿元上方，昨日直接跌破8000亿元。量能萎缩出现萎缩，有两方面的原因。一方面，年报季报进入披露高峰期，尤其是一季报集中披露，从已披露的一季报来看，业绩差异比较大，不少公司业绩是比较差的，业绩不及预期或者是暴雷的公司股价受到了显著的冲击。另一方面，“五一”小长假临近，A股市场历来有节日效应，在假期前一周交投意愿相对清淡，主要是面临假期消息面的不确定性，风险厌恶型的资金会提前减仓避险，等消息面明朗后再重新回到市场。

越声理财维持此前的观点不变，市场继续维持箱体震荡，静待业绩全部落地。上证指数昨日尾盘最低下探至3016点，随后出现脉冲式拉升，明显是有资金在护盘。拉长来看，上证指数依然在3000-3100点区间运行，尚未打破箱体震荡格局，在震荡了两个月后，后期必然会进行方向选择，仍需等待方向明朗。考虑财报集中披露、资金观望情绪提升等因素的影响，操作策略上以稳健为主，继续控制好总体仓位，耐心等待市场充分反映年报季报业绩影响后再提升仓位；激进投资者可适当把握结构性的热点机会，关注军工信息化、涨价概念、低空经济以及业绩超预期的个股，短线快进快出做好止盈止损。