市场全天低开低走，创业板指领跌。盘面上，红利概念股逆势走强，电力方向领涨，中国广核、华能水电、川投能源、长江电力续创历史新高，消费电子概念股一度冲高，食品安全概念股尾盘异动。下跌方面，软件股集体调整，券商股震荡走低。总体上个股跌多涨少，全市场超4800只个股下跌。沪深两市日内成交额5820亿元，较上个交易日放量72亿元，连续4个交易日低于6000亿元。板块方面，软件、多模态AI、车路云、手机游戏等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.93%，深成指跌1.54%，创业板指跌1.62%

高股息方向，日内多只个股表现强势。其中长江电力、中国广核、中国核电、华能水电等个股涨幅领先。逻辑上，长债收益率再度转跌，提振高股息板块强势延续，近期中国海油、农业银行、川投能源、国投电力等多股也创出历史新高。相比大部分成长行业今年业绩不佳，石油、煤炭、电力等高股息股所属行业，其业绩稳定性和未来仍存在的分红率提升预期，成为资金持续做多红利方向的主因。预计具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。 

越声理财认为，短期市场相对低迷，主要是多方面因素造成。一是美联储降息预期反复扰动，在降低次数和时间上不确定性较大；二是近期PMI、社融等经济数据不佳，影响投资者信心。尽管市场回调，但我们关注到积极的因素正在累积：一是近期沪深300等多只ETF成交量大增，频现大量买单。参考去年底市场触底，也伴随ETF成交大增的背景；二是监管方面，近期加大了对财务造假等行为打击力度，虽然短期给市场带来压力，但中长期净化了市场生态，提升上市公司质量，利于市场生态改善。 

展望7月中下旬，我们认为A股整体估值水平处于历史低位，向上修复预期较大，中长期配置价值凸显。策略上，关注两条线：一是科技线。7月4日，上交所召集“科创板八条”专题培训暨并购重组座谈会，其中提到加快推动更多具有示范意义的并购重组案例落地。在此背景下，预期未来有较大科技领域并购重组机会；二是中报业绩线。根据规定，业绩变动50%以上，业绩同比扭亏为盈或由盈转亏的公司需要在7月15日前发布业绩预告，预计本周进入中报预告最为密集阶段，建议对业绩超预期的标的保持关注。