1月20日，市场全天冲高回落，大消费股局部活跃。酒ETF（512690）截至1月20日收盘涨0.85%，成交额超5亿元。成分股中，迎驾贡酒涨超3%，山西汾酒涨超2%，五粮液、古井贡酒、贵州茅台、水井坊、今世缘等跟涨。

酒ETF（512690）跟踪中证酒指数（399987.SZ），该指数从沪深市场中选取涉及白酒、啤酒、葡萄酒酿造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映酒类相关上市公司证券的整体表现。

消息面上，白酒龙头宣布分红。1月19日，山西汾酒发布公告，公司2024年中期权益分派拟派A股每股现金红利2.46元，共计派发现金红利3001111986.12元，现金红利发放日为2025年1月24日。

国信证券表示，头部酒企重视价格维护，春节动销环比加快。目前各家酒企对2025年行业困难预期充分，普遍转向促进动销开瓶。情绪面看，2024年11-12月宏观经济数据表现不及市场预期，消费信心仍然疲弱。基本面看，春节动销环比有所改善，但受2024年高基数影响同比预计下滑；多数酒企回款进度慢于去年同期，分化趋势进一步加强。

东方证券指出，优先布局基本面相对强势，未来1-2年仍有行业领先成长势能的白酒。同时，看好投资反转逻辑，建议布局深蹲起跳，具备估值折价反转与业绩预期反转的双弹性标的。

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