1月21日，市场全天高开后震荡回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.21万亿元，较上个交易日放量223亿元。盘面上，热点集中在科技股方向，此外大部分题材板块调整为主，个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌。

相关ETF方面，A500ETF指数（512020）昨日收盘涨0.20%，换手率超6%，成交额超3亿元；1月16日—21日，该ETF实现日线四连阳。成分股方面，拓普集团涨停，晶晨股份、歌尔股份涨超8%，奥飞娱乐、万科A、双环传动等多只个股涨超5%。

A500ETF指数（512020）紧密跟踪中证A500指数。该指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。同时，该指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。

消息面上，1月21日午后，国务院新闻办公室举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，工业和信息化部相关负责人表示，下一步，将聚力推动存量政策和增量政策落地见效，促进工业经济持续平稳向好。启动实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，把这些行业规模大、关联广、带动强的效应充分释放出来。加大对工业大省、工业大市的支持力度。下一步，工业和信息化部还将加力推进大规模设备更新和消费品以旧换新，着眼“十五五”谋划推出一批重大投资项目。

国泰君安认为，春节前股市有望企稳，建议持股过节，看好春节后反弹窗口。春节前低点的形成与企稳，确认了两个重要变量：（1）股市对中美关系、业绩风险以及春节前居民取现需求的不利因素计价已经初步完成；（2）市场的风险偏好得以企稳。同时，伴随着春节后流动性的回补、投资者对全国两会政策的期待（重点应放在产业政策上）将会推动春节—两会形成股市反弹的窗口期。风险偏好的企稳以及投资者对全国两会产业/内需政策的期待有望推动科技成长、内需消费以及中小市值的反弹：（1）宏观流动性宽松预期+国有资本科技投资/并购重组政策支持+科创板投资工具扩容+中美科技竞赛催化，建议关注AI应用/电子/新能源/机械装备等。（2）中央“两新”政策加力扩围，地方两会频频提及促消费，扩内需政策有望持续发力。建议关注休闲食品/美容护理/厨电等。

国金证券表示，春季躁动行情有望加速，只欠东风。随着2024年报业绩预告来临，关注“预喜”+“高增”机会。国内“分子端+分母端”的共振仍将支撑“春季行情”开启。年初市场波动率上升或主要是年初资金需求量较大、货币短期供给情况变化所致。故我们判断，短期内期待“降准”的进一步落地，或是市场风险偏好重新修复的重要信号，“增量资金转动”将推动市场再迎“反攻”。未来春季行情的终结，依旧强调关注国内基本面“退坡”和海外风险重新抬升。

中泰证券指出，前段时间权益市场筹码结构调整，新的政策周期尚未开启。目前这两个方面都存在一定程度的改善：中美关系方面，我们认为，中美关系短期有望相对缓和，在前段时间已有一些预兆。国内政策方面，促消费，加力“两新”方面也扩围到了服务型消费领域。总体而言，上述两个变量都有边际改善，春节前的“红包行情”可期。

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