昨日A股

1月23日，市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.51%，深成指跌0.49%，创业板指跌0.37%。沪深两市全天成交额1.36万亿元，较上个交易日放量2194亿元。盘面上，热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超2700只个股下跌。板块方面，保险、银行、智谱AI、农业等板块涨幅居前，AI眼镜、PCB概念、电商、汽车整车等板块跌幅居前。

隔夜外盘

纽约股市三大股指1月23日集体上涨，标普500指数创收盘历史新高。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨408.34点，收于44565.07点，涨幅为0.92%；标准普尔500种股票指数上涨32.34点，收于6118.71点，涨幅为0.53%；纳斯达克综合指数上涨44.34点，收于20053.68点，涨幅为0.22%。

欧洲三大股指1月23日全线上涨。截至当天收盘，英国富时100种股票平均价格指数23日报收于8565.20点，比前一交易日上涨20.07点，涨幅为0.23%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7892.61点，比前一交易日上涨55.21点，涨幅为0.70%；德国法兰克福股市DAX指数报收于21411.53点，比前一交易日上涨157.26点，涨幅为0.74%。

国际油价1月23日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格下跌82美分，收于每桶74.62美元，跌幅为1.09%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌71美分，收于每桶78.29美元，跌幅为0.9%。

重磅资讯

1. 中长期资金入市硬指标落定，监管层明确长周期考核新标准；机构预计入市资金规模或达万亿

1月22日，六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》；1月23日，国新办举行新闻发布会介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。一方面，公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等稳定的长期资金，都要全面建立实施三年以上长周期考核。这被视为吸引中长期资金入市的制度性突破。

在发布会上，证监会主席吴清给出了公募基金、商业保险金入市的相关硬指标。公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。后者意味着每年至少为A股新增几千亿元的长期资金。发布会上，吴清同时释放诸多资本市场利好消息，并且明确2025年优化资本市场投资生态建设的四大方向。其中，对于投资者而言可谓一大利好的是：上市公司分红力度大增正在成为新趋势，预计会有超过310家上市公司春节前为投资者送上“过年分红礼包”。（21世纪经济报道）

中信证券研报指出，推动中长期资金入市的逻辑包括提高入市比例、构建长周期考核、完善市场生态等。若相关目标能完全实现，测算入市资金规模或达万亿。

方正证券测算，若未来3年险资运用余额复合增速8%—10%、股票及基金占比升至13%—15%，则对应预计2027年保险资金投资股票及基金余额达5.32—6.49万亿元，年均增量约3900—7800亿元。

2. 美方称可能于2月1日开始对中国征收10%关税，商务部回应

据商务部网站，1月23日，商务部举行例行新闻发布会。记者问：美方称可能于2月1日开始对中国征收10%关税，中方如何看待此事？商务部新闻发言人何亚东表示，中方在关税问题上的立场是一贯的。关税措施不利于中美双方，也不利于整个世界。中方愿按照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，与美方共同推动中美经贸关系朝着稳定、健康、可持续的方向发展。

3. 2024年充电基础设施增量为422.2万台，同比上升24.7%；机构看好利用率拐点打开运营商利润弹性与空间

据证券时报，中国充电联盟发布数据，2024年1—12月，充电基础设施增量为422.2万台，同比上升24.7%。新能源汽车国内销量1158.2万辆，充电基础设施与新能源汽车继续快速增长。桩车增量比为1:2.7，充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。

中商产业研究院指出，随着海外环保意识日渐增强，新能源汽车市场迎来爆发，作为配套产业，海外充电桩市场需求高增。相比海外充电桩生产成本高、产品迭代缓慢，中国产充电桩有望凭借核心自主技术优势和性价比优势，享受出海红利供需双侧共振。2023年，中国充电桩市场规模431亿元。中商产业研究院分析师预测，2024年市场规模约为517亿元，2025年约为595亿元。

光大证券指出，海外低车桩比、补贴政策拉动企业出海，国内新能源车下乡政策与公共桩建设加速有望形成共振，利用率拐点打开运营商利润弹性与空间，建议关注：龙头运营商盈利改善；液冷超充；整桩及模块企业关注其产品技术能力、出海进展、国内下沉市场布局。

4. 多地发千万元电影消费券，2025年票房有望接近500亿元

据央视新闻，今年电影春节档热度持续攀升，预售票房不断刷新多项纪录，截至23日14时06分，2025春节档总预售票房突破4亿元。各地电影主管部门、购票平台以及片方纷纷推出了丰富多样的消费补贴和票补福利。例如，广东、北京、江苏分别发放3800万元、3300万元、2500万元的电影消费券，惠及观众，提升观影体验。

受电影春节档预售利好提振，影视板块近期表现活跃。多家机构表示，考虑到春节档是全年中最重要的档期之一，这一档期票房如果有超预期表现，则有望推动影视板块的业绩修复以及估值回升。相关人士表示，2025年票房有望重回近500亿元，有望比2024年增长约20%。

银河证券指出，2024年以来，电影市场档期效应和马太效应愈发明显，供给端弱势导致整体大盘后续表现下滑。从目前春节档预售表现来看，观影群体对优质影片仍有较高接受度和观影意愿，春节档有望成为电影大盘反转的拐点。

5. 多家上市公司布局AI玩具产品；机构看好行业市场规模将持续扩大

据第一财经，当前，市场对AI玩具的需求正在逐渐激活，新的产品不断涌现。业内人士认为，AI玩具是当前大模型在硬件端的最佳落地场景之一，如今，不仅有上市公司正在布局AI玩具产品，还涌现了不少初创公司，并获得千万元级别的融资。多位企业人士认为，随着AI玩具落地场景扩大以及消费需求的增加，市场规模会持续扩大。

中信建投认为，从商业模式的角度看，AI玩具不是一锤子买卖，通常可以采取硬件一次性收费+软件订阅收费的商业模式，用户生命周期更长，客单价也更高；从市场规模的角度看，玩具市场已进入成熟期，NPD数据显示2023年全球规模1087亿美元，近5年增速均低于10%，但AI陪伴市场作为新兴赛道，市场空间更大、增速更高。据Ark Invest，2030年全球AI陪伴市场规模有望达1500亿美元，2024-2030年复合增速超200%。

6. 2025年的资本支出将超过1500亿元？字节跳动：信息不实

1月23日，有媒体报道，字节跳动2025年的资本支出将超过1500亿元，主要用于人工智能。字节跳动相关负责人对记者表示，信息不实。（21世纪经济报道）

7. A股春节假期休市安排公布

1月23日，沪深北交易所发布关于2025年春节休市安排的通知，1月28日（星期二）至2月4日（星期二）休市，2月5日（星期三）起照常开市。另外，1月26日（星期日）、2月8日（星期六）为周末休市。

机构观点

• 华金证券：政策强化短期可能催化春季行情启动。首先，历史上短期调整时悲观情绪出现改善主要受政策和外部事件、流动性等影响。其次，方案落地提振政策预期、流动性维持充裕下可能推动春季行情启动：一是特朗普正式就职，短期悲观情绪已经充分释放，同时方案的落地强化了政策实施节奏和力度的预期，市场情绪逐步回升；二是中长期资金在政策导向下可能加速流入A股，叠加春节前后国内降准预期较强，流动性仍维持宽松。
• 华福证券：展望后市，中长期资金有望成为资本市场重要增量资金，有利于熨平市场短期波动，助力资本市场运行平稳致远。根据其稳健的投资特点，高股息、高ROE资产或有望从中获益，建议积极关注蓝筹风格和红利风格的投资机会。此外，实施方案及发布会在春节前这一特殊时点重磅发布，有利于增强资本市场信心，看好后续春季行情的启动，看好市场走出长牛慢牛的良好态势。

焦点公告

• 华天科技：2024年度预计盈利5.5亿元—6.3亿元，同比增长143%—178%
• 中国铝业：2024年预计实现净利润120亿元至130亿元，同比增加79%至94%
• 晶澳科技：2024年度预计亏损45亿—52亿元
• 威尔泰：2024年度预计亏损1600万元—2400万元，将在年度报告披露后被实施退市风险警示
• 星光农机：预计2024年净亏损1.1亿元到1.7亿元，股票可能被实施退市风险警示
• 中贝通信：控股子公司贝通信国际拟2500万美元收购Semesta 55%股权

资金流向

行业资金流

个股资金流

交易提示

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