1月3日，A股三大指数再度全线翻红，有色金属板块涨幅居前。

相关ETF方面，截至发稿，有色ETF基金（159880）涨3.34%，成交额近400万元，换手率3.42%。成分股方面，北方铜业涨停，云铝股份涨超8%，神火股份、西部矿业、紫金矿业、湖南黄金等多股跟涨。

消息面上，隔夜COMEX黄金期货涨1.18%，报2672美元/盎司。COMEX白银期货涨2.58%，报29.99美元/盎司。

此外，据媒体报道，全球宏观变局加速演进，突发地缘事件频繁显现的2024年，国际有色商品市场表现抢眼。2024年10月，COMEX黄金价格突破创历史的2800美元/盎司，全年累计涨幅超过27%。在国际铜价大幅拉涨的带动下，2024年沪铜主力合约创下历史新高，年内最大涨幅超32%。贵金属超常涨势拉动多种有色商品价格上行，但在供给过剩背景下，碳酸锂等新能源金属价格仍在底部徘徊，相关企业业绩承压。展望2025年，有色金属商品市场价格分化走势或延续。

中国银河证券2024年12月31日发布研报，给予有色金属行业推荐评级。目前A股有色金属行业估值仍处于历史较低的水平，市盈率位于近10年历史 16.64％的估值分位。建议关注中期金价上涨逻辑继续演绎的黄金板块；铜矿供应缺口扩大，最受益经济复苏与流动性宽松的铜板块； 行业迎来利润底部拐点等多周期共振向上的电解铝板块；供需改善，价格、盈利底部回升的稀土板块。

光大证券指出，2025年A股 “春季躁动” 行情或将逐步开启。A股市场几乎每年都存在 “春季躁动” 行情，央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开等均可催化春季行情。2024年12月中央经济工作会议释放多重积极信号，近期或将再次迎来降准，A股 “春季躁动” 行情可期。

配置方向上，高股息相关资产可作为现阶段的底仓，而主题成长可适度参与博取弹性，从历年春季躁动表现来看，可关注有色金属、计算机、电力设备等行业。

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