美联储2024年12月会议纪要公布，暗示或放缓降息步伐。

据媒体报道，当地时间1月8日，美联储公布去年12月联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议纪要。会议纪要指出，美联储官员表示，委员会认为利率水平已接近或处于适宜放缓降息步伐的时刻。但美联储官员强调，未来的货币政策举措将取决于数据的发展情况，而不是一个固定的时间表，委员会成员预计2025年全年将仅降息75个基点。

消息催化下，当地时间1月8日，美元指数连续第二日上涨，重回109上方，美债和美股涨跌不一；美股三大指数收盘涨跌互现，截至收盘，道指涨0.25%，纳指跌0.06%，标普500指数涨0.16%。

A股市场中，1月9日，跟踪纳斯达克100指数的纳斯达克100ETF（159659）盘中跌0.52%，已连续三日回调，不过截至发稿，该ETF溢折率仍近5%，盘中大幅溢价交易。

值得一提的是，资金仍不断流入纳斯达克100ETF（159659）。Wind金融终端数据显示，该ETF已连续9日获资金净流入，累计 “吸金” 超11亿元，最新规模为47.46亿元。

消息面上，有媒体在报道中提到，对于美联储而言，经济稳定和物价因素正成为阻止进一步宽松的理由。美国供应管理学会(ISM)当地时间周二表示，2024年12月服务业指数上升至54.1，显示美国经济动能旺盛。本周五，美国劳工部将公布2024年12月非农报告，这将成为美联储政策评估的重要参考。

芝商所（CME）美联储利率观察工具的数据显示，美联储1月维持利率不变的概率为95.2%，降息25个基点的概率为4.8%。到3月维持当前利率不变的概率为62.8%，累计降息25个基点的概率为35.5%，累计降息50个基点的概率为1.6%。

对于美股2025年的走势，国信证券在最新的投资策略报告中提到，只有财政大幅收紧，美股长牛的逻辑才能被打破。科技巨头的牛市终点还未出现。抱着 “终局思维” 测算已经被定价的未来市场规模，我们发现AI算力卡巨头（NVDA为主）目前的估值仅包含了一次大模型迭代（参数达到十万亿级），而百万亿级参数的大模型是完全可预期的。因此，我们认为半导体巨头的长线上涨还未结束，此时买入，即使未来经历一轮潜在泡沫的生灭，大概率也不会亏钱；而其他软件业、互联网巨头的定价则更是足够保守。

不过，也有报道称，高盛分析师John Marshall近日指出，自2024年12月18日美联储政策转向鹰派后，融资利差急剧下降，且本周期货市场抛售压力持续存在。这一情况与2021年12月的市场动态类似，恐预示美股有下跌风险。

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