2月11日午后，三大指数集体回调，Deepseek概念、黄金珠宝概念逆市领涨，截至发稿，黄金ETF华夏（518850）涨1.04%，黄金股ETF（159562）涨1.42%，盘中持续小幅溢价，溢折率为0.28%。黄金股ETF（159562）成分股中，菜百股份涨停，晓程科技涨超9%，中国黄金、曼卡龙、潮宏基、老凤祥等股纷纷走强。

实际上，今年以来，黄金已经成为投资界“最靓的仔”。自2023年开始，黄金已经连续三年实现开门红。2月11日，现货黄金一度涨超1%，续刷历史新高至2942.71美元/盎司；COMEX黄金盘中一度涨超1%，续刷历史新高至2968.5美元/盎司。

黄金股ETF（159562）跟踪的SSH黄金股票指数2025年初至今（截至2月10日收盘）涨幅近15%，该ETF同时配有场外联接基金（A类021074/C类021075）。

东方证券分析认为，特朗普关税威胁一方面或将推升全球市场的避险情绪，促使市场增加购买黄金的避险需求，另一方面或将导致美国国内通胀压力加剧，黄金价格在多重有利因素促进下有望再创新高，建议重点关注黄金股的投资机会。

华西证券认为，美联储降息预期的减弱和通胀的仍然偏高和劳动力市场强劲，都不大会对金价形成利空因素，并且劳动市场强劲并没有持续反应到经济数据上，故对金价的压力有限。另外，目前市场正在面临特朗普政策压力下的经济担忧问题，其经济的不确定性和可能引发的贸易冲突会推高通胀的预期担忧加剧，将提振黄金避险需求，黄金资源股估值目前处于较低水平。

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