2月12日，黄金股盘初调整，相关ETF方面，截至发稿，上海金ETF基金（159831）跌0.54%，溢折率0.03%。

上海金ETF基金（159831）紧密跟踪上海金午盘基准价，上海金是我国特有的黄金现货合约，该ETF还配备了场外联接基金（C类016582）。

消息面上，世界黄金协会的数据显示，2024年全球黄金投资需求大幅增长，创四年来的新高，全球黄金ETF的持仓量也在增加， 2024年，中国黄金ETF的流入金额达到310亿元，年内资产管理规模增长了150%。

此外，据媒体报道，自2月5日A股开盘以来，券商对黄金市场的关注度显著提升。截至2月11日，近7个自然日内，31家券商研究所共发布了62份黄金相关研报。黄金价格迭创新高，券商整体积极看多黄金未来走势，“黄金牛市” “中长期配置价值不改” “关注黄金股右侧布局机会” “黄金涨势未已”等成为诸多研报标题亮眼关键词。值得一提的是，开展保险资金投资黄金业务试点，被认为将对黄金市场产生积极影响。结合Wind与同花顺iFinD数据整理来看，券商对此发布的相关研报多达21份，在上述研报统计中占比近三分之一。

国金证券表示，在特朗普政府上任后美国通胀和通胀预期将有所抬升，压降短端实际利率水平，有望提振金价，而下半年随着相关财政政策的执行，预计赤字率或有超预期抬升，基于信用分析框架，金价有望突破3000美元大关。基于我们的两阶段六因素黄金价格模型，对2025年的黄金价格进行预测，预计2025年金价相对于2024年年末上涨17.1%至3092美元/盎司。

华泰证券指出，虽然短期多重因素驱动下，黄金强劲升值后可能面临震荡，但黄金升值趋势的拐点远未到来。随着黄金的逼仓行情告一段落，短期黄金价格可能面临震荡。但中长期看，驱动黄金资产相对表现的结构性因素不仅未消退，反而随着对美国财政可持续和经贸风险升温的担忧有所加强，因此在今后相当长的时期内黄金都有望维持相对表现。

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