2月6日，市场全天放量反弹。南财金融终端显示，截至收盘，沪指涨1.27%，深成指涨2.26%，创业板指涨2.8%。沪深两市全天成交额1.54万亿元，较上个交易日放量2458亿元。全市场超4800只个股上涨，逾百股涨停或涨超10%。板块方面，DeepSeek概念、人形机器人、AI眼镜、比亚迪智驾等板块涨幅居前，贵金属等少数板块下跌。

回顾1月，A股在月初下跌后逐渐企稳。当月沪指下跌3.02%，深成指下跌2.48%，创业板指下跌3.63%，北证50上涨1.95%。在行业方面，申万31个一级行业中有4个行业实现了上涨，涨幅前三分别是：有色金属（4.47%）、机械设备（0.97%）、汽车（0.84%）；在下跌行业中，商贸零售（-7.61%）跌幅最大，国防军工（-7.28%）、食品饮料（-6.84%）、煤炭（-6.63%）跌幅居前。

2月接下来还会演绎怎样的行情？机构看好的“金股”有哪些？又给出了哪些配置建议？接下来，我们一起来看看。

一、AI变局或带来新的投资机会，科技有望成为市场主线

据不完全统计，目前已有30余家券商发布了2月投资组合和最新市场观点。

纵观这些报告，多家机构认为2月A股行情将震荡上行，科技有望成为市场主线。

中银证券指出，AI变局有望带来中国资产投资机会。展望后市，虽然美国经济韧性或使得联储短期降息空间受限，但国内宽货币财政加力政策路径不变，市场微观流动性尚可，A股行情趋势向上主线不改，AI变局或带来中国资产新的投资机会，中期来看成长股性价比相对优势更加突出，科创50或作为2025年结构主线。

国盛证券表示，科技有望继续成为主线。首先是春节期间DeepSeek的爆火有望继续强化中美科技对抗叙事。其次是政策定调出现重大转向，未来有望提振经济基本面，该叙事在机构投资者中更有号召力。春节后“两会”临近，政策覆盖的方向预计会有交易机会。最后是“大水牛”叙事，主要吸引有投机需求的投资者，随着市场成交量下滑，该叙事也会边际弱化。短期建议关注科技板块交易性机会，中期关注政策导向。

德邦证券表示，科技板块尤为值得关注。一方面，deepseek催化下，AI应用、国产算力等有望加速落地。另一方面，国内自主可控迫切性提升，中美博弈加剧预期修正也有利好。

在行业配置方面，与DeepSeek相关的科技成长方向获得多家机构关注，包含国产算力、AI软硬件应用、机器人、半导体等板块。此外，政策预期相关的家电、汽车等板块也获多家机构提及。

二、1月金股：机构扎堆推荐宁德时代

在统计的30余家券商1月金股中，宁德时代被 “点名次数” 高达7次；巨化股份、中芯国际紧随其后，获推荐5次；恺英网络、蓝思科技、海光信息、虹软科技、金山办公、美的集团也均被推荐了4次。

部分推荐情况如下：

1.宁德时代（300750.SZ）

华安证券：

（1）国内动力电池市占率维持高位，新车型逐步落地有望支撑市占率水平向上。

（2）产品盈利维持稳定，海外车型放量及资产折旧完成有望提振盈利能力。

（3）产业链话语权处于高位，LRS模式及固定资产投资趋缓有望进一步提振现金流质量。

中泰证券：

（1）全球电动化率仍有较大提升空间，2025年动力电池成长性强。

（2）储能由电芯供应商转向系统集成商，进一步打开盈利空间。

2.巨化股份（600160.SH）

平安证券：

（1）公司2025年三代制冷剂配额量继续位居全国第一。

（2）2025年制冷剂供应确定性受限支撑价格高位坚挺。

（3）大力度国补刺激，下游空调汽车内需有望加速释放。

东海证券：

（1）三代制冷剂配额政策稳定，供给受限；

（2）制冷剂下游需求稳定提升，为制冷剂价格提供支撑，制冷剂企业业绩提升。公司作为制冷剂龙头企业，规模优势明显。

（3）2024年公司业绩预增，预计归母净利润为18.7到21亿元，同比增长98%到123%。

3.中芯国际（688981.SH）

民生证券：

（1）先进制程稀缺性和重要性进一步凸显，景气震荡不改先进扩产决心，随着前期核心设备到位，国产设备配合跟进，公司作为AI浪潮底盘，有望全面加速AI芯片国产化。此外，AI的补缺需求也可为公司贡献增量。

（2）成熟制程供应链转移，预计2025年公司稼动率稳中有升，基本面稳健。

4.恺英网络（002517.SZ）

招商证券：

（1）看好2025年为游戏产品周期大年，公司1月发布2025年产品发布会公布22款新游，后续上线表现值得期待。

（2）投资端，公司前瞻布局AI陪伴和AI眼镜等热门领域，有望率先受益行业爆发增长。

（3）IP端，公司注重文化创新，手握多个经典IP尝试跨界打造多元化产品矩阵最大化IP商业价值。

华源证券：

（1）传奇奇迹等情怀产品构筑稳健基本盘；

（2）新游IP储备丰富，《盗墓笔记：启程》《斗罗大陆：诛邪传说》《龙之谷：世界》等重磅新游2025年即将推出；

（3）公司布局AI+产品，投资AI公司自然选择，打造陪伴产品EVE有望于2025年初上线，AI情感陪伴赛道市场空间广阔。

5.蓝思科技（300433.SZ）

信达证券：

（1）公司目前已形成玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、触控模组、指纹模组等领域的产业矩阵，同时通过ODM/OEM业务促进公司整体业务成长。

（2）公司业绩成长动能显著，销售规模和盈利能力同步提升。AI为消费电子行业注入强大成长动能，公司成长空间广阔。

（3）目前推理市场的广泛应用或逐步推开，AI端侧成长空间广阔。公司深耕消费电子行业多年，有望享受行业核心红利。

东吴证券：

（1）看好2025—2027年的果链创新和机器人起量，公司有望β+α共振。

（2）公司在玻璃、蓝宝石、陶瓷、金属等各类外观件均为第一梯队。除行业销量β之外，公司业绩增长更多来源于自身业务范围的拓展和整合。

6.金山办公（688111.SH）

开源证券：

（1）办公是人工智能落地的重要场景之一，公司作为国产龙头有望受益。

（2）公司锚定AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助理）和Insight（知识洞察）三大战略方向，未来商业化落地有望开启新空间。

德邦证券：

（1）公司2024年三季度机构授权业务迎来拐点，卡位办公软件龙头，有望受益于2025年信创加速。

（2）金山WPSAI进入推广阶段，月活设备数和付费意愿向好奠定个人订阅业务增长基石。B端业务开拓海外市场，预计取得零到一的突破。

（来源：中银证券、国盛证券、德邦证券、中泰证券、信达证券、华安证券、太平洋、华创证券、平安证券、东海证券、开源证券、华鑫证券、国联证券、天风证券、中原证券、华源证券、招商证券、中国银河、东吴证券、兴业证券、财通证券、申万宏源证券、华龙证券、国信证券、国海证券、中信建投证券、国元证券、国金证券、长江证券、西部证券）

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