3月13日，市场全天震荡调整，算力概念股回调，但尾盘出现小幅拉升。相关ETF中，云计算沪港深ETF（517390）收跌1.91%，溢折率0.41%，盘中溢价交易明显；成分股中，数据港涨近5%，汉得信息涨超4%，润和软件、科华数据等小幅跟涨。

不过，资金近几日逆市“加仓”云计算沪港深ETF（517390）明显。Wind金融终端数据显示，云计算沪港深ETF（517390）3月7日至12日四个交易日中持续获资金净流入，累计净流入额近2700万元。

云计算沪港深ETF（517390）紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数（931470.CSI），同时布局港股的互联网企业，A股算力企业和A股的计算机龙头。港股主要持仓包括腾讯和阿里巴巴，A股AI应用持仓包括金山办公，恒生电子，宝信软件，用友网络，A股算力持仓包括中际旭创，中科曙光，浪潮信息，紫光股份。

此外，计算机板块3月13日也跟随大盘出现回调，截至收盘，相关ETF中，计算机ETF（159998）跌超2%，成交额超1亿元，盘中成交活跃。计算机 ETF（159998）跟踪中证计算机指数（930651.CSI），主要布局A股的计算机龙头，包括海康威视、科大讯飞、金山办公、恒生电子、同花顺等。

从产业动态来看，近期阿里千问推出最新推理模型QwQ-32B，仅用320亿参数性能媲美具备6710亿参数的DeepSeek-R1，伴随而来的是部分算力公司开始公布大金额算力订单。

消息面上，据媒体报道，3月12日晚间，宏景科技披露了一份总额超7亿元的智算项目服务合同，这是继海南华铁、蓝耘科技的两份37亿元左右大单引爆市场后近期A股出现的又一算力订单。近期市场传言阿里巴巴、字节跳动、腾讯等互联网大厂的算力订单潮来临，预计宏景科技占据阿里巴巴算力招标（据称第一期300亿元规模）的一定份额。

东北证券认为，虽然在DeepSeek带动下，目前同等能力大模型所需算力越来越少，而类似于Manus的Agent应用对于算力的使用是纯问答的百倍以上，预示着下游基于实际应用的算力需求大量爆发，未来算力和应用一定是左右脚梯云纵，即算力成本下降带来更强应用+更多使用，更强应用+更多使用反而推动更多算力需求，从而带动相关标的景气度持续上行。

民生证券指出，DeepSeek等头部模型的发展让AI应用加速落地，AI Agent也将进一步放大推理算力需求，使用量快速提升推动AI算力需求进入从训练推动到推理推动的拐点；DeepSeek针对算力生态的底层进行优化，有望进一步激发国产算力潜能；国民级应用模型使用持续放大算力需求，同时降低AI行业进入门槛与成本长期看将推动总需求上升而非下降，将加速推理算力需求的提升；大国科技博弈大趋势下，AI算力国产化势在必行，国产算力迎来重要发展机遇。

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