昨日A股

3月12日，市场全天冲高回落，三大指数小幅下跌，沪指盘中一度创出年内新高。截至收盘，沪指跌0.23%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.58%。沪深两市全天成交额1.68万亿元，较上个交易日放量2019亿元。板块方面，数据中心电源、算力、脑机接口、电网设备等板块涨幅居前，小金属、猪肉、白酒、工程机械等板块跌幅居前。

隔夜外盘

纽约股市三大股指3月12日涨跌不一。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌82.55点，收于41350.93点，跌幅为0.20%；标准普尔500种股票指数上涨27.23点，收于5599.30点，涨幅为0.49%；纳斯达克综合指数上涨212.36点，收于17648.45点，涨幅为1.22%。

欧洲三大股指3月12日全线上涨。截至当天收盘，英国富时100种股票平均价格指数12日报收于8540.97点，较前一交易日上涨44.98点，涨幅为0.53%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7988.96点，较前一交易日上涨47.05点，涨幅为0.59%；德国法兰克福股市DAX指数报收于22676.41点，较前一交易日上涨347.64点，涨幅为1.56%。

国际油价3月12日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨1.43美元，收于每桶67.68美元，涨幅为2.16%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.39美元，收于每桶70.95美元，涨幅为2%。

重磅资讯

1. 国务院2025年重点工作分工方案通过

据中国政府网，国务院常务会议召开。会议讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》，审议通过《国务院关于修改快递暂行条例》的决定（草案）。会议指出，刚刚闭幕的十四届全国人大三次会议审议通过的《政府工作报告》，明确了全年经济社会发展目标任务。各部门、各单位要细化措施加快落实，与各种不确定因素抢时间，紧抓快干、靠前发力。会议指出，针对快递包装问题对《快递暂行条例》进行专项修改，有利于推动快递包装绿色化、减量化、可循环，加快形成绿色生产和生活方式。要完善快递包装绿色转型的综合性支持政策。

2. 工信部：持续推进“人工智能+”行动，培育壮大智能网联新能源汽车、商业航天、低空经济、生物制造、具身智能等新兴产业和未来产业

据“工信微报”，工业和信息化部党组书记李乐成3月12日主持召开干部大会。会议强调，要推动产业体系优化升级，开展标准提升引领传统产业优化升级行动，加快制造业数字化、绿色化转型，持续推进“人工智能+”行动，培育壮大智能网联新能源汽车、商业航天、低空经济、生物制造、具身智能等新兴产业和未来产业。优化国防科技工业体系和布局。

中泰证券表示，以人工智能为抓手，将成为我国新一阶段科技与数字经济发展的重要主题，泛人工智能产业仍将是未来中长期内最为明确的产业趋势与投资主题。

中信建投指出，以人工智能为核心的关键技术突破正在带来新一轮产业创新浪潮，“人工智能+”已经成为A股当前最重要的投资主线。当前人工智能已经进入景气验证阶段（类似2013年年初），有望成为市场长期主线。未来行情可能“由硬到软”，从龙头扩散，重点关注端侧和应用领域的爆发式增长。

3. 美方对所有进口钢铝征收25%关税，外交部回应

据人民日报，美国特朗普政府宣布，3月12日起对来自所有国家的进口钢铁和铝制品启动征收25％关税的措施。对此，外交部发言人表示，美方做法严重违反世贸组织规则，严重损害以规则为基础的多边贸易体制，无益于解决问题。中方也将采取一切必要措施，维护自身的合法权益。

4. 脑机接口相关医疗服务价格单独立项

据央视新闻，3月12日，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》，其中专门为脑机接口新技术单独立项，设立了侵入式脑机接口植入费、取出费，非侵入式脑机接口适配费等价格项目，这意味着，一旦脑机接口技术成熟，快速进入临床应用的收费路径已经铺好。各地对接落实立项指南后，脑机接口医疗收费将有规可依。

甬兴证券指出，脑机接口当前正处于早期研发阶段，涉及到AI软硬件、神经科学方面的底层技术，未来有望在康复医疗领域得到应用，从而打开市场空间。

华安证券指出，医疗健康是当前脑机接口最成熟的赛道，覆盖神经疾病诊断、康复治疗及功能替代。根据麦肯锡的测算，全球脑机接口在严肃医疗应用潜在规模在150亿-850亿美元，消费医疗应用潜在规模在250亿-600亿美元。

5. 美国2月CPI同比增长2.8%，低于市场预期

据北京日报，当地时间12日，美国劳工统计局公布的最新数据显示，今年2月份美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.8%。剔除食品和能源价格后的2月份核心CPI同比上涨3.1%。

分析认为，继1月大幅上升之后，美国2月通胀仍处于高位，进一步证明美联储在抑制物价方面的进展已陷入停滞。食品等商品价格上涨以及美国总统特朗普加征关税措施，或将加剧人们对美国经济陷入滞胀的担忧——即通胀居高不下，而经济增长正在放缓。目前，美国通胀指标仍远高于美联储2%的目标，可能会让美联储在更长时间内保持观望态度。

美联储主席鲍威尔此前强调，特朗普政策变化带来的不确定性仍然偏高，美联储正在评估相关影响。

机构观点

• 中信证券：基于银行板块量化回测结果看：低估值策略小幅贡献超额收益，同时可有效降低回撤；基本面因子中，高ROE和高“拨贷比-不良率-关注率”策略表现占优，而高盈利改善策略表现不佳；所有策略中，基于基本面+估值因子的高ROE/PB和高“（拨贷比-不良率-关注率）×股息率”策略，2011年以来累计超额收益均达到300%且超额稳定，反映“质优”与“价美”对银行股投资的重要性。板块投资来看，金融政策的取向指向了较为稳定的息差预期，重点领域化险政策亦助力银行信用风险改善，政策环境有望为银行提供稳定向好的经营环境。近期银行板块整体表现稳定，我们预计人民币大类资产再配置视角下，上半年银行板块仍有高确定性的回报行情。
  
• 光大证券：机器人行业发展迅速，以宇树科技、优必选、众擎机器人为代表的相关公司，相关产品逐步推出，成长空间广阔。随着机器人行业的发展，机器人对PCB的需求随之增长。包括机器人主控PCB、机器人执行器PCB以及相关驱动器、关键模组等方面均有望带动PCB的增量需求。机器人相关PCB市场空间广阔，长期成长空间巨大。

焦点公告

• 宏景科技：公司与Y公司签署7.21亿元智算项目服务合同
• 中鼎股份：拟10亿元投建智能机器人项目总部及核心零部件研发制造中心
• 7连板信隆健康：不存在处于筹划阶段包括通用机器人、外骨骼机器人等的并购、重组重大事项
• 4连板园林股份：云针科技目前尚处于技术成果转化初期阶段业务规模较小
• 方正证券：北京国资公司成为瑞信证券主要股东、实际控制人获证监会核准批复

资金流向

行业资金流

个股资金流

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