4月7日，中国央行最新公布的数据显示，截至2025年3月末，我国黄金储备7370万盎司，较2月末增长9万盎司。这也是人民银行连续第五个月扩大黄金储备。

市场表现上，近期国际金价震荡，但避险需求依旧旺盛。有关ETF中，Wind金融终端数据显示，上海金ETF（159830）4月3日获资金大规模流入，单日“吸金”超2.1亿元。4月7日，市场整体调整，上海金ETF（159830）盘中成交额超6700万元，换手超8%，盘中交投活跃。

上海金ETF（159830）紧密跟踪上海金（SHAU.SGE）；费率方面，上海金ETF（159830）管理费率0.25%，基金托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水平，同时该ETF支持T+0交易。

金信期货指出，4月3日，特朗普政府推出“对等关税”政策，宣布对全球主要贸易伙伴加征10%基准关税及更高差异化税率，引发全球金融市场剧烈震荡。全球主要股市纷纷下挫，大宗商品市场也未能幸免。连被视为避险天堂的黄金在飙升至3200美元/盎司的历史高点后也出现显著回调，市场短期波动与长期逻辑出现分化。

短期来看，关税政策的实施可能导致全球贸易紧张局势升级，市场避险情绪短期内难以降温。此外，投资者对关税政策细节的预期变化可能导致黄金价格在短期内出现较大幅度的涨跌。但中长期黄金价格上涨趋势不变，特朗普关税政策对全球经济增长的潜在负面影响，以及地缘政治风险的持续存在，将使黄金作为避险资产的需求保持旺盛。

东证期货报告也指出，中长期来看，美国对外大幅加征关税以及贸易伙伴实施反制措施，将会给全球经济带来衰退风险。对于美国来说，会先经历滞涨，贸易规模的下降也不利于美元作为结算货币在全球市场的循环。经济衰退压力增加后，美国财政赤字压力也会随之上升，因此，黄金牛市的格局尚未改变。

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